中国股市还要下到18层地狱中去倍受煎熬

中国股市今年年初以5265点开盘后，空方一路杀跌到2695点，半年时间将股指腰斩，这样的跌幅在中国股市的历史上是绝无仅有的。中国股民、机构投资者、基金、甚至连QDII都亏损累累，据统计亏损率在98％。

按理说股市跌到如此地步，获利盘已经绝迹，解套盘也所剩无几，割肉盘已经到了割不下去的地步，连那些大小非都主动要求延长解禁期，因为在现在这个位置已经抛不出好价钱，但是做空动能的衰减了吗？没有！

不信的话很简单，把深沪股市个股的成交量调出来看看，和以往的底部成交量做个比较，可以发现抛盘还是汹涌，是以往地量水平的十到二十倍，远没达到真正地量的水平。这就意味股市的底还远未到来。乐观估计可能会在1400－1700一线筑底，悲观的要到960以下。而且熊途漫漫还见不到一丝光明。

即使能走出底部的时间也很漫长。因为股指一路下来留下了重重套牢区，沉重的阻力位，不易攻克，需要在下方反复震荡、洗盘、磨底。基金上半年损失万亿，赎回压力很大，而新基金乏人申购，因而失去了发动行情的资金实力和话语权；大小非解禁数量巨大的大盘蓝筹股难以吸引投资者，难以担当领涨先锋的角色。而且基金、机构和大户都倾向于选择大小非减持压力小、防御能力强、抗通胀的高成长中小盘题材股自救，这些股票所占权重较小，不可能快速推升行情。

中国那些可怜的股民不禁要问：为什么？为什么？

实际上答案很简单：一是供求失衡，二是股市资金流失，三是信心丧失。

中国股市用了18年时间才使自己的流通市值达到现在的水平(约5.87万亿元)，而它在未来3年到4年中要再承接12万亿元的筹码，压力之大可想而知。而且不包括即将发行巨大金额的新股和各种融资，这就是残酷现实。

股权分置改革后，随着大小非陆续进入解禁期，手握两倍以上A股流通市值的产业资本，已经在事实上取得市场的主导权，股改前的A股一直是稀缺资源。在这种背景下，谁的钱多谁就有话语权，即股价的高低取决于市场资金的多寡。而现在，面临未来3年中将凭空多出来两倍流通市值筹码，这个游戏规则发生了改变，即只要手中的货足够多，股价想有多低就有多低。这些产业资本把中国股民当成奶牛，把中国股民的血汗钱源源不断的挤出股市。

目前由于国家收紧银根，国内企业大多资金短缺，大多资金逃离股市，资金不缺的企业看着年40％的高利贷的钱为何不挣。金融资本源源不断流向产业资本的趋势目前难以扭转。因为资本的本性就是趋利性。只有看到利润才能扑上去。

目前股市的平均市盈率在20倍左右，明显高于产业资本的期望收益水平，在这种情况下抛售套现几乎是必然选择。来自深交所的报告也证实，2007年，深交所82%的大小非持股在解禁后套现。

最近曝光的中国证劵业的高层腐败也深深伤了中国股民的心，自从国金系掌门人魏东自杀、国家开发银行副行长王益被“双规”，太平洋证券增资扩股，所有原始股东实现了财富几何倍数增长，在权力资源与资本的结合中，亿万富翁被高效率生产。揭开了中国股市高层重重的黑幕。一个离开证监会十年的官员，如何能演出一出又一出的惊天大戏，显然没有证监会高层里应外合是不可能的。

可是，对于类似王益这种金融证券特殊领域的腐败“杀手”，市场却无从防起，人们根本不知道他们会在何时何地突然像地雷一样起爆。这才是中国股市防不胜防可怕的“堰塞湖”，才是对中国经济社会发展作出巨大贡献的中小股民的悲哀所在。 

股市投资最怕的是不确定性，目前“风险源自走向不确定，危机源自趋势不可测。”当投资者纷纷猜测下一个王益是谁时，对未来预期不可测的担忧，终将使众多机构和广大中小股民深感中国股市风险莫测，由信心崩溃导致大量资金撤离。回头来解读股市匪夷所思的十连阴，王益案始料未及的爆发，恰是加剧原本弱不禁风的股市跌入无底深渊的元凶之一。所以希望证监会必须清理自身门户，并对全国股民做个交代。